Price to Book Value (P/BV Ratio)


ความหมาย “P/BV Ratio”

คำว่า “P/BV Ratio” หมายความว่าอย่างไร? Price to Book Value Ratio คืออะไร? ค่า P/BV Ratio (Price to Book Value Ratio) หรือ ราคาต่อมูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น โดยค่า P/BV ประกอบไปด้วยสองส่วนคือ ราคา (P) และ มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น (BV) ดังนั้นอัตราส่วน P/BV จึงบอกเราว่า ราคาของหุ้นนั้นคิดเป็นกี่เท่าของมูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น


book value
P/BV Ratio = ราคาหุ้น / มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น

ยกตัวอย่าง: รูปด้านบนเป็นค่าสถิติสำคัญจากงบการเงินของ บริษัท ชิน คอร์ปอเรชั่น (INTUCH) จะเห็นได้ว่าค่า P/BV เท่ากับ 11.54 เท่า และหากนำไปคูณด้วย มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น (7.56 บาท) ก็จะได้ 87.25 ซึ่งก็คือราคาตลาดของหุ้นที่นำมาคิดเพื่อหาค่า P/BV กล่าวคือ ที่ราคา 87.25 บาท INTUCH มีราคาสูงกว่า มูลค่าทางบัญชี ถึง 11.54 เท่า


P/BV ยิ่งต่ำยิ่งดี?

ไม่เสมอไป เพราะแม้ว่าค่า P/BV ที่น้อยกว่า 1 จะหมายความว่านักลงทุนจะสามารถซื้อหุ้นในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีได้ แต่ Book Value ไม่ได้คิดรวมมูลค่าของสินทรัพย์ที่จับต้องไม่ได้ เช่น ชื่อเสียงของแบรนด์ หรือ ทรัพย์สินทางปัญญา อีกทั้งบริษัทที่ดำเนินกิจการในรูปแบบของการให้บริการก็ไม่สามารถสะท้อนมูลค่าออกมาได้ด้วย Book Value ยกตัวอย่างเช่น บริษัทซอฟต์แวร์ต่าง ๆ ที่สินทรัพย์ส่วนใหญ่ไม่สามารถจับต้องได้ ส่งผลให้มีค่า P/BV ที่สูงกว่า ดังนั้น การดูค่า P/BV เพียงอย่างเดียงคงไม่เพียงพอที่จะตัดสินใจอะไร ควรดูตัวเลขอื่นประกอบการตัดสินใจด้วย