Dow Theory ตอนที่ 5: ตลาดหมี


The Bear Market

เราเรียกตลาดขาลงว่า “Bear Market” หรือ “ตลาดหมี” เป็นลักษณะของตลาดที่มีแนวโน้มหลักเป็นขาลง (Primary Downtrend) โดยตลาดหมีสามารถจำแนกได้เป็น 3 ช่วง ได้แก่ Distribution Phase, Panic Phase และ Despair Phase

The three phases of a price movement

Distribution Phase: เริ่มต้นขึ้นในช่วงท้าย ๆ ของตลาดกระทิง แม้ว่าวอลุ่มการซื้อขายในตลาดจะยังคงเยอะอยู่เพราะนักลงทุนยังมีความหวังว่าตลาดจะยังดีต่อไป แต่ก็เริ่มเป็นกังวลเพราะตัวเลขต่าง ๆ ที่แสดงออกมาเริ่มไม่เป็นไปตามความคาดหมาย ในขณะที่นักลงทุนที่เก่งกว่ามองเห็นว่าตลาดขึ้นมาสูงเกินไปและค่อย ๆ ขายหุ้นในมือออกมาเพื่อทำกำไร

Panic Phase: ระยะนี้จะเหมือนกับ Public Participation Phase ของตลาดกระทิง เพียงแต่ว่ามีทิศทางตรงกันข้ามในตลาดหมี คือเป็นระยะที่นักลงทุนตกใจกลัว ฝั่งผู้ซื้อมีน้อยลงเรื่อย ๆ  จนในที่สุดมีแรงเทขายออกมาอย่างมหาศาล ส่งผลให้ราคาร่วงลงมาอย่างรวดเร็ว ในช่วงนี้จะมีข่าวร้ายเข้ามาเรื่อย ๆ

Despair Phase: เป็นระยะสุดท้ายของตลาดหมี ราคายังคงร่วงลงอย่างต่อเนื่องแต่ด้วยความเร็วที่ช้าลงและหุ้นที่มีพื้นฐานดีเริ่มกลับมายืนได้ ภาพรวมเศรษฐกิจ ข่าวสาร อารมณ์ตลาดยังคงเป็นลบและอยู่ในจุดที่แย่ที่สุด ตลาดสะท้อนออกข่าวร้ายออกมาจนหมด นักลงทุนส่วนใหญ่รู้สึกสิ้นหวัง และสุดท้ายแล้วกลับกลายเป็นจุดเริ่มต้นของระยะสะสม (Accumulation Phase) ในตลาดกระทิง

[ ที่มาที่ไปของตลาดหมี ]